实时图表
随着局部市场势头逆转，价格持续走低，我们将注意力转向已实现的损失事件，以评估投资者情绪是否出现任何重大的负面变化。在此次局部下跌趋势中，投资者的损失实现有所加速，达到每天 1.12 亿美元的价值。
然而，这仍处于整个牛市周期中局部回调期间的典型范围内，许多事件，如 2024 年 8 月的日元套利交易平仓和 2025 年 3 月至 4 月的“特朗普关税恐慌”，都导致了显著更高的投降量。
这表明，尽管损失增加可能会开始挑战这一看法，但当前的下跌趋势尚未对投资者信心造成实质性影响。
实时图表
杠杆驱动的下跌尽管在最近的历史最高价形成及随后的回调期间，链上的利润和损失实现相对平淡，但期货市场的活动却加速了。比特币期货合约的未平仓合约总量仍维持在 670 亿美元的高位，突显了当前市场存在的高杠杆程度。
值得注意的是，在最近的抛售中，超过 23 亿美元的未平仓合约被清算，只有 23 个交易日记录了更大的名义跌幅。这突显了市场的投机性质，即使温和的价格波动也可能引发杠杆头寸的显著收缩。
实时图表
深入探究，我们可以评估在历史最高价形成期间和随后的价格收缩期间，多头和空头清算的总规模。
尽管在这些事件期间清算量确实有所上升，空头清算在历史最高价期间达到 7400 万美元，多头清算在下跌趋势期间达到 9900 万美元，但这些水平明显低于今年类似剧烈价格波动期间所见到的水平。这表明近期合约平仓中有相当一部分可能是自愿的，因此是经过风险管理的，而不是由过度杠杆被清除所驱动的强制清算。
实时图表
当我们评估主要山寨币（ETH, SOL, XRP, DOGE）的期货未平仓合约时，我们注意到其总和在上周末飙升至 602 亿美元的新历史最高点。这几乎与比特币合约的未平仓合约规模持平。然而这种情况是短暂的，随后随着价格回调下跌，未平仓合约减少了 26 亿美元，创下有记录以来的第十大跌幅。
这些快速的波动表明山寨币目前吸引了投资者的大量关注，并显著加剧了数字资产市场的反射性和脆弱性。
