具体步骤如下：
1. 预测关键变量（PQ、M₀、V）
结合代币机制与业务预期，逐年预测生态经济规模PQt、代币实际流通量M0t、流通速率Vt。
2. 计算代币年度价值增量（ΔPt）
年度新增生态价值：
对应的新增货币需求：
对应的代币价值增值：
3. 贴现未来价值增量
按照固定贴现率（如 10%），对每年 ΔPt 进行折现求和，得到总增值现值，即代币理论价格：
其中：
r：折现率
NPV：代币总增值现值
P*：代币理论价格
四、估值案例：以 BNB 为例为了展示本估值方法在实际中的适用性，我们以 BNB 为例，应用我们提出的 “MV = PQ 叠加 DCF” 模型，进行定量估值分析。
4.1 BNB作为一种价值功能性代币，货币方程式是最佳估值模式BNB是币安生态（币安交易所+BNB Chain）的核心价值载体，同时具备两方面价值来源：
1. 资产属性/类股权属性：BNB的经济模型融合了传统金融的价值创造逻辑，正如美股通过回购股票注销提升股东权益，BNB通过季度销毁机制持续减少流通供应量，在供给端形成长期通缩趋势，为币价提供稳定支撑。然而，与传统股权不同，BNB的销毁机制并未与平台盈利挂钩，而是锚定其在生态中的供需关系，因此BNB并非严格意义上的股权资产，只是具备一种“类股权”的属性—通过销毁减少BNB的实际流通量来构建BNB与币安生态之间的价值映射关系。
2. 功能属性/类货币属性：BNB在币安交易所和公链生态中具备多种使用功能，包括在交易所内用于支付手续费、参与打新，在链生态内作为Gas Fee、参与治理等。BNB实质上已成为整个生态系统中的“流通货币”，其价值取决于生态经济规模变化，以及代币在生态内的供需关系。
综上所述，BNB作为生态流通货币，其价值主要取决于货币供需关系（MV）和生态经济价值（PQ），因此，货币方程式能够全面捕捉BNB的核心价值驱动因素，是最佳的估值模式。
4.2 BNB的估值计算分析将围绕以下三个核心步骤展开：
1. 定义并预测关键变量PQ、M₀、V
2. 计算代币年度价值增量 ΔPt