5 月 9 日，Coinbase 子公司 Coinbase Derivatives 上线美国首个受 CFTC 监管的比特币与以太坊杠杆期货 24/7 交易服务，覆盖零售与机构用户。这标志着美国衍生品市场首次实现全天候交易，用户可在任意时间对冲风险、捕捉市场机会。Coinbase 还计划引入 perpetual 合约，未来将提供更多合规衍生品。
Coinbase 作为美国最大的加密交易所，将从 SEC 新标准中显著受益。首先，标准直接引用 Coinbase 作为资格基准：在平台上交易 6 个月以上的币种有资格申请 ETP，这强化了 Coinbase 的监管影响力。 这意味着 Coinbase 上市的资产更容易转化为 ETF 产品，吸引更多发行人与其合作。例如，Coinbase 已担任多个比特币和以太坊 ETF 的托管人，2025 年第一季度其托管业务收入增长 30%。
其次，新标准将增加 Coinbase 的交易量和收入。实物赎回机制要求 ETF 发行人持有实际加密资产，这将推动机构通过 Coinbase 进行大宗交易。Bloomberg 分析师估计，这可能为 Coinbase 带来每年额外 10 亿美元的费用收入。 此外，随着更多 ETF 获批，散户投资者将转向 Coinbase 购买底层资产，形成正反馈循环。
今年 2 月 21 日，美 SEC 撤销对 Coinbase 的诉讼，且无任何罚款。政策上，Coinbase 已无大阻碍。新标准提升了 Coinbase 的合法性，使其从监管对手转向合作伙伴。
CFTC 对现货 ETF 审批权或被前置美国商品期货交易委员会 CFTC 作为商品监管机构，在现货 ETF 领域的角色日益重要。加密资产如比特币被视为商品，因此现货 ETF 的监管涉及 SEC 与 CFTC 的协调。2025 年，白宫政策报告呼吁两者加强合作，包括建立“安全港”机制以避免监管重叠。 CFTC 的领导真空（主席职位空缺）已导致决策延迟，但这也为加密行业提供了机会：CFTC 倾向于更宽松的商品框架，可能加速现货 ETF 的衍生品创新。如果 CFTC 进一步将更多加密视为商品，现货 ETF 的批准将更快，减少 SEC 的证券审查负担。
目前监管部门似乎找到了平衡术，推特 KOL qianbafrank 就评论表示，美 SEC 新的上市标准意味着「SEC 对加密资产现货 ETF 的批审权前置到 CFCT 了（商品及期货委员会），因为 CFCT 是哪些资产可以拥有期货合约的主要决策审批监管机构。」
不过，CFTC 的影响力也带来挑战：如果加密期货市场操纵事件增多，CFTC 可能加强审查，间接拖累现货 ETF。报告显示，2025 年 CFTC 已处理多起加密欺诈案，这可能要求 ETF 发行人遵守更严格的报告标准。