Tether 对于比特币的投资和建设始终如一，最早期的 USDT 便发行在比特币 Omni 链，最终无果而终，最近又部署在比特币侧链网络 Rootstock，并且其支持的 Plasma 也是将 BTC 和 USDT 视为一等公民。
这种狂热，很难说是纯粹的「标示」正统性，更像是真的热爱，反正我不看好 Omni、Rootstock 的未来，比特币当好人类的数字黄金就挺好，Plasma 有市场前景，但是面对的竞争烈度过高，远不是当年 USDT 在支付领域的独行天下。
正统之争：刀疤和鬣狗联盟伟大的帝国都亡于内部斗争，USDT 的利益同盟并不稳固。
Plasma 和 Stablechain 谁才是 Tether 继承人，表面看是 Plasma，但是 USDT 和 USDT0 的关系暧昧，USDT0 更像是 Tether 在 Plasma 之外潜藏的支线，世子之争未来会十分精彩。
当然，这是生态内部纷争，外部 USDC 领衔向合规走去， GENIUS Act 明确合规细则，之前 Circle 已经通过 CCTP 沟通链上，并且接纳 ISO 20022 标准进入 SWIFT 网络，链上链下，一体兼容并包。
如是 Circle 是刀疤，那么 USDG 就是鬣狗联盟，作为 BUSD 前任 Paxos 是其发行人，对标 CPN、Stablechain、Plasma 等清算网络 / 链的是 Global Dollar Network（GDN），其生态联盟涵盖交易所入 Kraken、Bullish（EOS 母公司演化而来，手握 16.4 万枚 BTC），BTC 生态巨头 Galaxy，以及当下最火券商 Robinhood。
图片说明：GDN 成员，图片来源：@global_dollar
整体算下来，目前的稳定币联盟主要有四队，
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USDT：Binance-Tron-Tether-Bitfinex
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USDC：Coinbase-Circle-Binance
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USDG：Paxos-Bullish-Galaxy Digital-Kraken-Robinhood
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USDe：Ethena-Arthur Hayes-Bybit
基本上涵盖支付、结算、计价的方方面面，而维持其运行的却并不光彩，主要是「贿赂」机制，发源于 Curve War 的 Convex，闪耀于 Pendle War LST/LRT 时代的 Penpie 和 Equilibria 都属此类。
他们并不是直接游说相关利益方，而是通过机制设计吸引更多资金由其统一管理，取得对其他竞争者的规模优势，并且拿走 Curve 或者 Pendle 的更多收益分配给自己的用户。
更简单粗暴的是 Lido 的玩法，无门槛让更多散户可以免去自建节点的投资，只需要支付手续费给 Lido 即可，从这个意义上而言，Lido 就是以太坊最大的贿选平台。
USDC 也是如此，通过分 60% 润给 Coinbase 和 Binance，成功取得仅次于 USDT 的市场地位，赚到赚少都是赚，但是强绑定关系也有好处，在硅谷银行 SVB 暴雷之时，USDC 脱锚至 0.87 也未被 Coinbase 抛弃。
Ethena 的 USDe 也属此类，USDe 的投资人包括几乎所有的 CEX，币安（YZi Labs）、OKX、Bybit、Deribit、Bybit (Mirana)、Gemini、MEXC，对于 CEX 基本上来者不拒，这也是其最精妙之处，这些 CEX 拿到 ENA，换取 USDe 的对冲套利和币价稳定。