图 11：链上保障的总价值（10 亿美元）
来源：Artemis
储备资产动能：ETH 的微策略时刻虽然链上资产和机构需求是 ETH 的长期结构性驱动因素，但以太坊的资产管理策略——就像 MicroStrategy (MSTR) 利用比特币一样——可能会成为 ETH 资产价值的持续催化剂。这一趋势的一个关键转折点是 Sharplink Gaming ($SBET) 在 5 月底宣布了其以太坊资产管理战略，由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 领导。
图 12：ETH 储备资产持有量
来源：strategicethreserve.xyz
资产管理策略是代币获取传统金融 (TradFi) 流动性的工具，同时提升了相关公司每股资产的价值。自基于以太坊的资产管理策略出现以来，这些资产管理公司已积累了超过 73 万 ETH，ETH 的表现也开始超越比特币——这在本轮周期中实属罕见。我们相信，这标志着以以太坊为中心的资产管理应用的更广泛趋势的开始。
图 13：ETH 和 BTC 的价格走势
请继续关注我们即将发布的研究报告，该报告将深入探讨以太坊财政采用的不断发展的前景！
结论：ETH 是链上经济的储备资产以太坊的演变体现了数字经济中货币资产概念的更广泛范式转变。正如比特币克服早期质疑，赢得“数字黄金”的认可一样，以太币（ETH）也在建立其独特的身份——并非通过模仿比特币的叙事，而是通过发展成为一种用途更广泛、更具基础性的资产。ETH 不仅仅是类似于云计算证券，也不限于作为交易费用的实用代币或协议收入来源。相反，它代表着一种稀缺、可编程且经济上必不可少的储备资产——它支撑着日益制度化的链上金融生态系统的安全性、结算和功能。