最近，Coinbase 生态迎来多重重磅更新：其 Layer2 网络 Base 表现亮眼，DeFi TVL 超 50 亿美元，并宣布将 Base 上 DEX 集成至主应用，为链上资产注入流动性；同时，联合 Shopify 推出 USDC 结账功能，推动稳定币商业支付落地；在消费端，还携手美国运通推出首张加密信用卡 Coinbase One Card；此外，Coinbase 亦在美国推出 CFTC 合规的永续合约功能，并收购期权交易所 Deribit，加速布局衍生品市场。
在 CRCL 暴涨的背后，市场似乎忽略了 Coinbase 才是这场盛宴的最大赢家。USDC 由 Circle 和 Coinbase 于 2018 年通过 Centre 联盟共同推出，而在该联盟于 2023 年解散后，Coinbase 于同年 8 月获得了 Circle 的股权。根据 Circle 的 IPO 文件披露，Coinbase 从 Circle 的 USDC 储备中获得一半的剩余收入，「躺赚」50%。
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MicroStrategy Incorporated（股票代码：MSTR）
上市时间：1998 年 6 月 | 交易所：NASDAQ | 股票代码：MSTR | 市值：约 1030 亿美元
在涉足加密领域之前，MicroStrategy 的核心业务是提供商业智能软件平台，帮助企业进行数据分析、报表制作和信息发布，表现平平无奇。真正让 MicroStrategy 进入主流视野的，是其比特币战略储备策略。
自 2020 年 8 月起，CEO Michael Saylor 率先将比特币作为公司资产负债表上的主要储备资产，通过发行可转换债券等方式不断加仓 BTC。截至 2025 年中，公司持有比特币总量已超过 50 万枚，占全球比特币流通量近 3%，并承诺「不会卖出一枚比特币」
这一策略使 MicroStrategy 成为美股比特币概念的「准 ETF」标的，对许多机构投资者而言，MSTR 提供了一种「通过传统金融市场间接持有比特币」的通道。受益于比特币价格的不断攀升，MSTR 的股价也从 2020 年的 12 美元飙升至 360 美元以上，涨幅超过 30 倍，市值与比特币价格相关性在 0.7-0.9 之间，具有非常强的正相性。
在比特币金融化进程加快、ETF 审批落地以及机构配置需求激增的背景下，MicroStrategy 的「BTC 本位」战略早已不再是孤例，而是演化为整个加密行业的风向标。其先行模式引发连锁效应，越来越多企业开始效仿「微策略路径」——通过融资、发债等方式积极买入比特币，将其纳入资产负债表，掀起新一轮「上市公司囤币潮」。
GameStop Corp.（股票代码：GME）
上市时间： 2002 年 6 月 | 交易所：NYSE | 股票代码：GME | 市值：约 105 亿美元
GameStop 是一家总部位于美国的多渠道电子游戏与消费电子零售商，其业务覆盖美国、加拿大、欧洲和澳大利亚。公司通过旗下 GameStop、EB Games 和 Micromania 等品牌门店以及国际电商平台销售新旧游戏主机、实体及数字版游戏软件和各类配件，硬件及周边设备是其收入的主要来源。