基于这种结构，稳定币面临的一个不利因素是，通过一种无需中间机构的即时系统扩大对这些 「真实美元」 的访问，而这种中间机构：1）会截留基础收益（最大的两种稳定币就是如此）；2）限制赎回权限。目前，稳定币发行方与银行合作，这些银行反过来在美联储拥有主账户
那么，如果稳定币发行方获得美联储主账户就如同掌握了作弊密码，能获得 100% 无风险的国债收益率，且：1）没有流动性问题；2）结算时间更快，他们为什么不自己去争取呢？
稳定币发行方申请主账户的请求很可能会像 Narrow Bank 的申请一样被拒绝（此外，像 Custodia 这样的加密银行也一直未能获得主账户）。不过，Circle 与合作银行的关系可能足够紧密，以至于主账户对其资金流动的改善并不显著。
美联储不愿批准稳定币发行方的主账户申请，原因在于美元模式仅与部分准备金银行体系兼容：整个经济体系建立在银行只需持有几个百分点准备金的基础之上。
本质上就是通过债务和贷款创造新货币。但如果任何人都能无风险地获取 100% 或 90% 的利率收益（无需将资金贷出用于房贷、商业贷款等），那谁还会去使用普通银行呢？而如果没人使用普通银行，就没有存款来发放贷款、创造更多货币，经济就会陷入停滞。
美联储在考量主账户资格时引用的两个核心原则包括：1）向一家机构授予主账户不得引入不当的网络风险；2）不得干扰美联储货币政策的实施。基于这些原因，至少就目前稳定币发行方的情况而言，他们不太可能获得主账户。
稳定币发行方实际上只有在 「成为」 银行的情况下，才有可能获得主账户访问权限。GENIUS Act 法案将为市值超过 100 亿美元的发行方制定类似银行的监管规定。本质上，这里的论点是，既然无论如何他们都会受到类似银行的监管，那么从长远来看，他们可以更像银行一样运营。然而，根据 GENIUS Act ，由于 1:1 的准备金要求，稳定币发行方仍无法从事类似部分准备金银行的业务。
迄今为止，稳定币尚未因监管而消失，因为大多数稳定币是 Tether 在海外发行的。美联储乐于看到美元以这种方式在全球占据主导地位，因为这强化了美元作为储备货币的地位。但如果像 Circle（甚至是 Narrow Bank）这样的实体规模大幅扩大，并在美国大规模用于存款类账户，美联储和财政部可能就会担忧。因为这会使资金从运行部分准备金模式的银行流出，而美联储正是通过该模式实施货币政策的。
这本质上也是稳定币银行将面临的问题：要发放贷款，就需要银行牌照。但如果稳定币不是由真实美元背书，那它就不再是真正的稳定币，也就违背了其初衷。这就是部分准备金模式 「失灵」 的地方。不过，从理论上讲，稳定币可以由一家拥有主账户并运营部分准备金模式的特许银行创建和发行。